上一交易日（11月14日），揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）获资金净申购1.5亿份，即单日吸金1.39亿元，反映出资金提前进场，埋伏有色板块后市反弹行情！
资金为何积极抢筹有色金属板块？
1、业绩端
2025年三季报显示，有色龙头ETF60只成份股中，56家上市公司实现盈利，44家归母净利同比正增长。其中，楚江新材归母净利同比暴增20倍，国城矿业等10家上市公司归母净利三位数大增，业绩表现亮眼。
2、产业端
本轮有色资源品牛市被定义为“新质生产力牛市”，区别于2006年依赖地产基建的行情。本轮需求核心驱动力是新能源、人工智能（AI）、军工航天等新兴领域。同时，供给侧受扰动，供需矛盾加剧，推升有色金属价格，稀缺性和战略价值进一步凸显。
3、政策端
①八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，强化战略资源保障，推动产业数字化升级；
②“反内卷”政策优化行业供给结构；
③雅下水电工程等万亿级别的基建项目创造有色金属原材料需求。
周末热点事件，如何影响有色金属板块走势？
1、美联储12月降息概率跌破50%
因美联储官员发表鹰派言论，打压12月降息预期。据CME“美联储观察”，美联储12月维持利率不变的概率大幅攀升，目前已升至54.2%。
业内人士指出，只要美联储仍处于降息通道中，对有色金属均能形成中长期利好。具体来看：
- 美联储降息导致货币贬值，投资者更倾向持有实物资产进行保值；
- 国际市场有色金属以美元计价，降息推动美元贬值，使得美元计价的金属相对更便宜，全球买盘增加；
- 降息意味着利率下降，企业融资成本降低，利于企业扩张生产，推动铜、铝等工业金属需求增长。
2、亚太地区地缘问题周末迅速发酵
天风证券指出，逆全球化趋势下地缘冲突将愈发常态化。叠加美元信用弱化推动全球央行增加购金需求，金价有望震荡攀高。地缘冲突放大市场不确定性，促使资金涌入黄金等传统避险有色金属，进而推升价格。
国信期货表示，地缘冲突引发的避险情绪会让资金向铜等具备稳定需求的工业有色金属倾斜，同时，冲突可能造成的供应链扰动进一步强化市场对供应短缺的预期，最终推动铜价震荡偏强。
展望后市，有色金属还能再涨吗？
东方证券表示，在全球货币宽松周期、资源战略地位提升及新旧产业转型共振下，有色金属进入供需紧平衡驱动的新周期，走势相对独立。中信建投认为，2026年有色牛市有望再进阶。
中信证券指出，预计供给紧张将推动铜钴等商品价格继续上行，锂价则受益于储能需求超预期，有望上涨。黄金等贵金属整体看涨思路未变，电解铝等年内滞涨品种或将在四季度获得更高关注度。预计在流动性宽松及各国加强关键资源获取力度背景下，大宗商品的投资热度有望延续。
未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”
不同金属的景气度、节奏与驱动点各不相同，分化在所难免。如果看好有色金属，一个较为轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。
揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业。相比投资单一金属行业，该基金能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
风险提示
有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013年12月31日，发布于2015年7月13日。指数近5个完整年度涨跌幅为：2020年35.84%；2021年35.89%；2022年-19.22%；2023年-10.43%；2024年2.96%。指数成份股构成会根据指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不构成任何投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
基金管理人评估该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，具体适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、各种表述等）均仅作参考，投资人须对自主投资决策负责。
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